东山精密(002384)：天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于苏州东山精密制造股份有限公司向特定对象发行股票审核问询函中有关财务事项的说明（修订稿）

　　东山精密(002384):天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于苏州东山精密制造股份有限公司向特定对象发行股票审核问询函中有关财务事项的说明（修订稿）

　　原标题:东山精密:天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于苏州东山精密制造股份有限公司向特定对象发行股票审核问询函中有关财务事项的说明（修订稿）

　　人长期股权投资账面价值 15,109.50万元，包含对江苏南高智能装备创新中心有限公司（以下简称南高智能）等公司的投资，南高智能营业范围包括教育咨询服务；其他非流动资产账面价值131,342.55万元，其中预付工程设备款账面价值 129,013.12万元。报告期各期，发行人营业收入中另外的收入金额分别为11,042.07万元、12,932.56万元、17,523.16万元和10,681.41万元，发行人产品有新能源汽车的功能性结构件，如电池包壳体、电池结构件等。

　　请发行人补充说明：（1）结合行业发展的新趋势、竞争格局、发行人议价能力、主要原材料市场行情报价波动情况等，说明最近一年一期增收不增利及毛利率持续下滑的原因及合理性，LED显示器件最近一年一期毛利率持续为负的原因，导致净利润及毛利率下滑的坏因是否持续；（2）结合境外销售业务模式和经营情况、境外控股公司成立情况及目的、按主要国家或地区划分的营业收入金额及占比、获取订单的方式、主要客户变化、应收款项及回款协议签订情况、报告期内函证涉及金额占境外收入的比例、收入确认条件是不是满足会计准则等，说明境外出售的收益的真实性、准确性，并结合报告期内函证回函率及函证相符情况等，说明未回函及函证不符的原因及对未回函客户收入的核查是否履行替代程序及其充分性；（3）结合发行人向前五大客户销售产品详细情况，说明发行人与主要客户的合作是否稳定，是不是真的存在重大依赖，对同一客户一起进行采购和销售的原因及合理性，是不是满足行业惯例；（4）结合在建工程、预付工程设备款、固定资产的明细及期后结转和勾稽关系、账龄、前五大预付款对象、合作历史、有无关联关系等，说明是不是真的存在提前预付工程款情形，是否构成非经营性资金占用；账龄 1年以上的预付款项详细的细节内容及未结算原因，是不是真的存在没办法回收的风险；产能利用不足情况下，在建工程及预付工程设备款持续不断的增加的原因及合理性；（5）结合存货结构及库龄情况、产品性质与特点、原材料价格趋势及备货周期、同期各季度备货及期后销售情况、库存商品在手订单价格或市场售价等，说明存货跌价准备计提的充分性，是不是真的存在存货滞销风险；（6）说明非货币性资产中客户资源详细情况，将客户资源确认为非货币性资产是不是满足《企业会计准则》相关规定；（7）结合交易性金融实物资产中银行打理财产的产品及衍生金融工具收益率等情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务（如有）的详细情况，是不是满足《证券期货法律适用意见第 18号》的规定及最新监督管理要求，是否涉及调减的情形；（8）结合另外的收入的具体构成，说明发行人及控参股公司是不是存在教育培训业务、新能源汽车整车制造业务或新能源电池制造业务，如是，说明相关业务的详细的细节内容、经营模式、收入利润占比情况，是不是合乎法律合规以及后续业务开展安排。

　　(一) 结合行业发展的新趋势、竞争格局、发行人议价能力、主要原材料市场行情报价波动情况等，说明最近一年一期增收不增利及毛利率持续下滑的原因及合理性，LED显示器件最近一年一期毛利率持续为负的原因，导致净利润及毛利率下滑的坏因是否持续

　　1. 结合行业发展的新趋势、竞争格局、发行人议价能力、主要原材料市场行情报价波动情况等，说明最近一年一期增收不增利及毛利率持续下滑的原因及合理性 (1) 公司最近一年一期增收不增利主要系综合毛利率下滑导致

　　公司作为全球智能互联、互通核心器件的研发制造企业，核心业务电子电路以外销为主，2022年度因汇率波动影响带动公司当年毛利额和扣非归母净利润实现较大增长。2023年以来，随公司电子电路产品毛利率逐步回到正常状态水平，叠加公司通讯设备类精密组件、消费电子领域触控显示模组和 LED显示器件业务受到市场需求下降的影响，公司最近一年一期出现增收不增利的情形。

　　报告期内，公司营业收入分别为 317.93亿元、315.80亿元、336.51亿元和264.66亿元，总体呈现上升趋势；扣非后归母净利润分别为15.77亿元、21.27亿元、16.15亿元和 10.08亿元。2022年度，公司扣非后归母净利润和净利率均为报告期内最高值，2023年以来，公司收入持续增长，但扣非归母净利润有所下滑，主要系综合毛利率下降，详细情况如下：

　　2023年度和2024年1-9月，公司综合毛利率分别较上一年度下降2.42个百分点和 1.53个百分点；公司扣非归母净利率分别较上一年度下降 1.93个百分点和0.99个百分点，毛利率降幅是扣非归母净利率降幅的125.02%和154.85%，因此公司最近一年及一期增收不增利的根本原因系综合毛利率的下降。

　　报告期内，公司主要营业业务电子电路产品、精密组件产品、触控显示模组和LED显示器件收入合计占公司营业收入的占比分别是 99.65%、99.59%、99.48%和98.96%，占比较高，是公司营业收入变动的重要的因素。自2022年度以来，公司营业收入持续增长，其中2023年度和2024年1-9月，公司营业收入分别较上年同期增加20.71亿元和39.66亿元，同比增长6.56%和17.62%。

　　2023年度，公司营业收入较2022年度增加了20.71亿元，其中主要经营业务收入同比增加20.25亿元，占当年增加额的97.78%，主要系电子电路产品、新能源汽车精密组件产品、车载显示模组等业务收入增长所致，详细情况如下： ①电子电路产品：2023年度，公司电子电路产品收入较2022年度14.42亿元，主要系公司凭借优异的创新能力、可靠的产品质量、稳定的产品交付以及良好的客户关系，公司获得客户更多新增料号（料号指企业对产品使用的独特编码，用于区分不一样的产品，通常涵盖产品的种类、规格等内容，并具有唯一性，下同）的订单，同时公司部分原有料号的供应份额增加，带动公司电子电路产品收入增长。

　　②新能源汽车精密组件产品：2023年度，公司新能源汽车精密组件产品收入较2022年度增长11.64亿元，主要系公司在提升新产能的基础上开拓新客户和拓展新品类。2022年以来，公司在江苏省昆山市、盐城市投产了新能源精密组件生产基地，并在美国、墨西哥收购或设立精密组件生产主体，在全世界内布局新能源业务，累计投资超过30亿元。在此基础上，公司加深与G公司的合作，并开拓了理想、蔚来等国内新能源汽车客户，逐步拓展了新能源汽车散热件、电池包壳体、白车身、电池结构件、电驱动系统等产品，带动公司新能源汽车精密组件产品收入增长。

　　③车载显示模组：2023年1月公司收购苏州晶端，切入车载显示模组业务，当年新增车载显示模组收入25.08亿元。

　　2023年1-9月和2024年1-9月，公司分业务营业收入变动情况如下：

　　2024年1-9月，公司营业收入较2023年1-9月增加了39.66亿元，其中主要经营业务收入同比增加38.33亿元，占当年增加额的96.66%，主要系电子电路产品、新能源汽车精密组件、触控显示模组等业务收入增长所致，详细情况如下： ①电子电路产品：2024年1-9月，公司电子电路产品收入较2023年1-9月增长 20.22亿元，主要系随着头部供应商竞争实力提升，能够保障产品持续稳定交付、实现用户产品持续迭代的研发需求，公司主要客户料号订单逐步向头部供应商集中导致。公司作为全球第三大的 PCB企业、第二大的 FPC企业，公司对主要客户除了原有料号订单份额增加外，还新增较多新料号订单，导致公司2024年1-9月电子电路产品收入增长。

　　②新能源汽车精密组件：2024年1-9月，公司新能源汽车精密组件收入较2023年1-9月增长10.77亿元，主要系公司的新能源汽车精密组件逐步实现量产，公司对 G公司、理想、蔚来等客户收入增长，带动公司新能源汽车精密组件收入增长。

　　③触控显示模组：公司触控显示模组包括消费电子领域和车载显示模组，2024年1-9月，公司触控显示模组收入较去年同期增加12.42亿元。在消费电子领域，根据Canalys多个方面数据显示，2024年前三季度笔记本电脑和平板电脑出货量达到1.48亿台和1.07亿台，同比增长4%和11%。随着消费电子需求回暖，公司消费电子领域触控显示模组收入较去年同期增加6.28亿元。在车载显示模组领域，受到新能源汽车智能座舱大屏、多屏联动需求的影响，公司车载显示模组收入较去年增加6.14亿元。

　　综上，近一年一期，公司电子电路产品、新能源汽车精密组件、车载显示模组等收入增长，带动公司营业收入增加。

　　公司主营业务毛利率等于各种类型的产品毛利率乘以各种类型的产品收入占比之和，因此公司主要营业业务毛利率变化主要受两种因素影响，一是各类业务的毛利率变动，二是各类业务的出售的收益占比变动。通过因素分析法对主营业务毛利率变化结果做多元化的分析，可进一步得出上述两种因素对主营业务毛利率变化分别产生的影响程度。报告期内按产品类型进行分类的收入结构、毛利率及对主营业务毛利率的影响情况如下：

　　2023年度,公司触控显示模组产品平均单价和单位成本相比2022年度下降，原因主要系：随市场需求下滑、竞争加剧，公司消费电子领域相关这类的产品单价出现不同程度的下滑；应用于手机类产品销量占比上升，该类产品尺寸比较小，单价较低。

　　2024年1-9月，公司触控显示模组产品平均单价和单位成本上升，主要系公司收购的苏州晶端新增车载显示模组业务，该类产品平均单价和单位成本比较高，且2024年1-9月收入进一步增长所致。

　　①2022年度较2021年度变动情况 2022年度，公司主要营业业务毛利率为 17.45%，较 2021年度主营业务毛利率 14.53%上涨2.93个百分点，其中电子电路产品的毛利率及收入占比变动影响合 计为4.55个百分点，消费电子领域触控显示模组和LED显示器件毛利率变动影 响分别为-1.12个百分点和-0.78个百分点，是公司 2022年度主营业务毛利率 变动的重要的因素。 A、公司电子电路产品收入和毛利率增加 报告期内，公司电子电路产品主要客户为全球跨国企业，收入主要以美元 结算，美元兑人民币汇率波动会较大影响企业电子电路产品毛利率。报告期内， 美元兑人民币汇率情况如下： 数据来源：中国人民银行

　　由上图可知，2021年度，美元兑人民币汇率基本稳定；2022年度，美元对人民币汇率从2022年5月起持续走高。2021年度和2022年度，美元兑人民币平均汇率为6.4515和6.7261，2022年度汇率较2021年度增长了4.26%。公司电子电路产品主要使用在于消费电子科技类产品，下半年收入占比较高，2021年度和2022年度公司电子电路收入情况如下：

　　公司 2022年度下半年电子电路产品收入占全年比例为 58.53%，叠加 2022 年 5月以来美元兑人民币汇率上升，导致公司 2022年度电子电路毛利率上升。 假设公司2022年电子电路业务按照2021年同期汇率计算，公司2022年电子电 路毛利将减少5.82亿元，即汇率对2022年公司电子电路毛利率影响为2.67个 百分点，是公司2022年电子电路业务毛利率上升的重要的因素。 此外，公司在电子电路业务不断提质增效，加强原材料管理和生产管理， 2022年度公司电子电路产品单位成本同比下降 4.74%，亦使得公司当年电子电 路业务毛利率上升。 B、公司消费电子领域触控显示模组毛利率下降 2021年度和2022年度，公司触控显示模组均仅面向消费电子领域，主要应 用于笔记本电脑、平板等领域。2021年度，受到全球公共卫生事件影响，居家 办公带来的电脑、平板电脑需求增加，一定程度上透支了2022年以后的市场需 求。2021年至2023年全球电脑和平板电脑出货量情况如下： 数据来源：IDC、Canalys

　　根据IDC和Canalys数据显示，2022年以来，全球PC和平板电脑出货量均有所下滑。2022年度，全球PC和平板电脑分别出货2.92亿台和1.63亿台，同比下降16.50%和3.55%。受到整体行业去库存的影响，公司2022年触控显示模组毛利率较2021年度下降6.85个百分点。

　　2019-2021年度，行业内主要企业均提升LED显示器件产能，市场竞争逐渐激烈。且2022年以来，行业需求下降，整体呈现产能总体供过于求，导致产品市场价格下行。除公司外，行业内其余主要企业产能扩充情况如下：

　　受到行业竞争加剧的影响，公司 LED显示器件销售单价逐步下滑，报告期内公司LED显示器件平均单价、单位成本及产能利用率情况如下：

　　2022年下半年，为更聚焦主业，公司拟出售LED显示器件业务。2022年10月，公司与国星光电（002449.SZ）签署了《股权转让意向协议》，拟将LED显示器件运营主体盐城东山 60%股权出售给国星光电。2023年 4月，交易双方签署了《补充协议》，同意将收购文件的准备时间延长6个月。2023年9月，交易双方因核心条款未达成一致，终止本次交易。公司本次出售 LED显示器件相关业务筹划时间较长，一定程度影响公司业务开拓。目前，公司推动 LED显示器件业务降本增效，拓展国际客户，暂无出售意图。

　　此外，叠加LED显示器件行业整体需求不及预期，市场竞争激烈，公司LED显示器件收入有所下滑，导致公司 LED显示器件产能利用率较 2021年度下降20.19个百分点。受此影响，2022年度公司LED显示器件平均单价为96.44元/万颗，较 2021年度下降 22.94%，而单位成本同比仅下降 13.99%，导致公司当年LED显示器件毛利率下降9.50个百分点。

　　2023年度公司主营业务毛利率较2022年度下降2.37个百分点，其中各类业务毛利率变动的影响为-3.96个百分点，各类业务收入占比变动的影响为1.59个百分点。各类业务毛利率变动影响是公司2023年度主营业务毛利率下降的主要因素，其中新能源汽车、通讯设备及其他精密组件产品、消费电子领域触控显示模组和LED显示器件毛利率变动影响分别为-0.25个百分点、-0.73个百分点、-0.93个百分点和-1.90个百分点，是公司 2023年度主营业务毛利率变动的主要因素。

　　2022年度、2023年度和2024年1-9月，公司精密组件分业务领域收入及毛利率情况如下：

　　新能源汽车精密组件业务作为公司重点发展的战略目标，公司围绕核心客户需求提升新能源汽车精密组件产能，2022年以来累计投资超过30亿元。公司提升新能源汽车精密组件的生产能力，提高行业综合竞争能力。

　　鉴于新能源汽车精密组件产品认证周期较长，且公司研制开发的新能源汽车精密组件部分应用于客户下一代车型，而新能源汽车换代周期通常为2-5年，正式量产尚需等待客户下一代车型上市，导致公司投资新建的生产基地在投入初期存在产能利用不足的情形，公司新能源汽车精密组件产能利用率从2022年度的 91.73%下降到 2023年度的 72.68%，扩产前期产能利用率不足导致公司新能源汽车精密组件的毛利率有所下滑。

　　此外，公司精密组件业务由通讯设备领域逐步转向新能源汽车领域，为积累产业经验、提升市场规模，公司以消纳新增产能为经营目标，积极拓展新能源汽车精密组件的新产品。公司新产品开发初期到量产过程中产品合格率逐步提升，市场拓展初期产品合格率较低导致业务综合毛利率较低。

　　2022年以来，公司通讯设备及其他相关产品毛利率下降较多，主要原因为：全球5G基础设施投资高峰已过，同时部分国家开始减少对中国供应链依赖，通讯市场需求下滑，行业竞争加剧，公司相关产品收入下滑较大。2022年公司通讯设备及其他精密组件收入为27.68亿元，2023年收入下滑至12.20亿元，相比2022年下降55.93%，随着收入的下滑，通讯设备及其他精密组件产能利用率由2022年度的86.15%下降至2023年度的49.25%，制造费用占比提升，毛利率有所下降。

　　根据 IDC和 Canalys数据显示，2023年度，全球 PC和平板电脑分别出货2.60亿台和1.35亿台，同比下降11.22%和16.99%。公司消费电子领域触控显示模组产品价格系根据物料、人工成本等因素与客户协商确定，2023年度消费电子行业整体仍处于去库存的状态，行业竞争激烈，公司产品单价下降较大，公司当年产品平均价格为 152.05元/片。且公司相关产品的产能利率用较低，单位成本中的折旧与摊销金额进一步提升，当年产品的单位成本为 163.18元/片，导致公司2023年消费电子领域触控显示模组毛利率较2022年度下降8.62个百分点，当年毛利率为负。

　　此外，公司于2023年1月收购苏州晶端切入汽车显示模组业务，该业务2023年度毛利率为 10.31%，低于公司 2023年度主营业务毛利率 15.09%，因此也导致公司当年主营业务毛利率下降。

　　2023年度，受到市场竞争激烈的影响，公司LED显示器件平均单价为85.14元/万颗，较2022年度下降11.72%；同时公司LED显示器件销量下滑，产能利用率由2022年度的70.08%下降至2023年度的55.83%，受到产能利用率不足的影响，公司LED显示器件单位成本反而增加至107.85元/万颗，较2022年度增长22.64%，进而导致当年公司LED显示器件毛利率为负。

　　2024年1-9月公司主营业务毛利率较2023年度下降1.94个百分点，其中各类业务毛利率变动的影响为-2.33个百分点，各类业务收入占比变动的影响为0.39个百分点。各类业务毛利率变动影响是公司2024年1-9月主营业务毛利率下降的主要因素，其中电子电路产品、新能源汽车精密组件、LED显示器件毛利率变动影响分别为-1.73个百分点、-0.40个百分点和-0.81个百分点，是公司2024年1-9月主营业务毛利率变动的主要因素。

　　2024年1-9月，公司电子电路产品毛利率较2023年度下降2.49个百分点，主要系公司在2024年新增了较多新料号产品的订单，新增料号订单毛利率较低，因此拉低了公司电子电路2024年1-9月的毛利率。

　　2024年1-9月，公司新能源汽车精密组件毛利率较2023年度下降4.51个百分点，一方面公司位于江苏省盐城市、昆山市的新能源汽车精密组件生产基地逐步建成，当期转固金额为 14.08亿元，折旧摊销金额进一步增长。另一方面，随着生产基地的建成，公司当期整合自身新能源汽车精密组件产能，将相关业务搬迁至前述生产基地，耗时约 3个月。上述因素导致公司新能源汽车精密组件产能利用率从2023年度的72.68%下降至2024年1-9月的69.76%。

　　此外，在新能源汽车业务初期，公司积极拓展新产品，并积累生产经验，提升行业竞争力，新开拓产品量产初期毛利率较低，导致公司新能源汽车精密组件毛利率有所下滑。

　　2024年1-9月，公司 LED显示器件行业仍处于供过于求的情况，公司LED显示器件平均单价由2023年度的85.14元/万颗下降至2024年1-9月的57.88元/万颗，下降幅度为32.02%。尽管公司通过降低采购原材料价格、改进工艺等方式降本增效，将单位成本从 2023年度的 107.85元/万颗下降至 2024年 1-9月86.57元/万颗，但单位成本下降幅度小于销售平均单价，导致毛利率进一步下降。

　　综上，主要受到美元兑人民币汇率的提升，2022年公司电子电路产品毛利率上升导致了主营业务毛利率增长；2023年和2024年1-9月，受到下游市场需求变化以及公司新能源汽车精密组件业务处于量产初期的影响，公司精密组件业务、消费电子领域触控显示模组和 LED显示器件业务毛利率下滑导致公司最近一年一期主营业务毛利率下降。

　　PCB下游应用市场分布广泛，主要包括消费电子、新能源汽车、通信设备、工业控制、医疗等领域。随着研发的深入和技术的不断升级，PCB产品逐步向高密度、小孔径、大容量、轻薄化的方向发展。整体 PCB市场集中度相对较低，根据Prismark数据，以2023年销售额计算，全球前十大PCB生产商市场份额合计为34.90%，公司排名全球第三。

　　FPC属于PCB中的高端产品，目前主要使用在于消费电子领域，未来向新能源汽车等领域拓展。FPC产品由于其较高的进入壁垒，市场集中度较高。根据中泰证券2024年9月研究报告《果链FPC测试设备龙头，AI iPhone浪潮助力业绩高增》，全球前五大FPC生产商市场份额超过70%。根据Prismark数据，以2023年销售计算，公司排名全球第二。

　　综上，公司在电子电路业务属于全球龙头企业，在全球范围内具有业务规模优势和技术创新优势。

　　公司精密组件产品主要为各类精密金属结构件，主要应用于新能源汽车、通信设备及其他领域。我国精密金属结构件企业较多，但产值上亿元的大中型企业较少，整体市场集中度不高。根据国家统计局数据，2023年金属制品业规模以上工业企业营业收入45,442.6亿元，按照国民经济行业分类，我国金属制品行业上市公司约111家，2023年营业收入合计5,603.47亿元，占金属制品业规模以上工业企业营业收入的比例为12.33%，相对分散。

　　根据中信证券研究所报告、中国汽车工业协会数据，2022年全球电动车销量为1,069万辆，预计到2025年将增长至2,470万辆，2022年-2025年年复合增长率为32.20%，预计到2030年全球新能源汽车销量将达到4,670万辆。新能源汽车行业的快速发展，有助于推动公司新能源汽车精密组件业务的进一步发展。

　　伴随着新能源汽车渗透率的不断提升，将带动新能源汽车精密结构件市场需求稳步增加。同时，现代汽车工业对整车品质及安全性能的要求逐年提升，这也将某些特定的程度推动新能源汽车结构件向高品质的方向发展。

　　根据全球移动通信系统协会（GSMA）预计，中国作为世界上最大的5G市场，将于2025年成为全球首个5G连接数达到10亿的市场。我国5G商用已满五年，国内 5G规模建设步入平稳期，三大电信运营商的 2024年预计整体资本支出同比均有所下降，对通讯设备精密组件需求也相应降低。

　　公司是中国综合规模较大的专业精密组件供应商之一，早期主要以通讯设备精密金属结构件产品为主，包括移动通信基站天线、滤波器等，主要服务于全球知名通讯设备商。近几年，随着全球5G基础设施投资高峰已过，同时部分国家开始减少对中国供应链依赖，通讯设备市场需求下滑，行业竞争加剧。公司主动调整精密组件业务发展方向，积极拓展行业发展快、市场需求大的新能源汽车产业，相关业务规模快速提升，整体竞争实力持续增强。

　　触控显示模组属于液晶显示产业，下游应用领域包括消费电子、汽车、工业、医疗设备等。液晶显示产业从上游到下游主要包括原材料厂、面板厂、模组厂、系统组装厂等。上游的面板属于重资产、高技术壁垒的产业，行业内厂商主要包括京东方、深天马、TCL等，以及友达光电、群创光电和日韩企业JDI、LG显示等；显示模组厂主要负责将液晶面板与背光、触控模组、PCB、驱动 IC等进行模块化组装，包括莱宝高科、东山精密等，部分面板厂商如友达光电、群创光电、LG、深天马等也会选择自建模组厂出货。近几年，由于日本、韩国、中国台湾等国家和地区的人力成本增加，竞争力逐步下降，液晶显示产业的生产向中国大陆地区转移。国内液晶显示产业相关企业积极抓住产业机遇，引进优秀的人才和先进的技术，国际竞争力已处于较高水平。

　　随着智能手机和平板电脑的发展，消费者已经逐步形成触控操作的习惯，各大笔记本电脑品牌均已发布触控屏版笔记本电脑，随着变形本、二合一电脑等的出现，搭载触摸屏的笔记本电脑渗透率持续提升，进一步促进触控显示模组产品市场需求发展。根据IDC和Canalys多个方面数据显示，2021年、2022年和2023年全球PC出货量分别为3.50亿台、2.92亿台和2.60亿台，全球平板电脑出货量分别为1.69亿台、1.63亿台和1.35亿台，总体呈现下降趋势。公司笔记本电脑、平板电脑、智能手表等触控显示模组市场需求有所回落。

　　车载显示主要包括中控屏、仪表盘以及新兴的HUD抬头显示、电子后视镜、副驾驶/后排屏等，为汽车智能化的关键交互硬件。随着科技的发展，汽车特别是新能源汽车积极布局智能化以提高品牌竞争力，车载显示模组进入快速发展期。根据中信证券研究所数据，2022年全球车载显示屏市场空间约80.17亿美元，预计2025年将达到138.40亿美元，2022年-2025年复合增长率为19.96%。

　　公司是行业内规模较大、产品线丰富的触控显示模组制造商，产品包括触控产品、液晶显示模组和车载显示模组产品等，相关业务主体在消费电子领域和车载显示领域深耕多年，拥有丰富的行业经验和技术积累，具备较强的行业竞争力。

　　公司LED显示器件业务属于LED封装行业。全球LED封装产业主要集中在中国大陆、日本、中国台湾、美国、欧洲、韩国等国家和地区。受益于成本优势和市场需求，中国大陆地区 LED封装行业快速发展，规模不断扩大，出现了一批规模较大、竞争力较强的企业，包括东山精密、国星光电、木林森、聚飞光电等。

　　近几年，由于全球经济复苏缓慢、消费降级的大环境等影响，终端市场需求复苏不达预期，导致 LED封装行业竞争加剧，企业盈利能力下滑。成本控制及产品性能成为关键竞争因素，供应链管控良好、生产效率及良率管控良好、具备规模和产品性能优势的企业将具备竞争优势，缺乏竞争力的 LED封装企业将被淘汰，行业集中度将进一步提升。

　　目前国内封装市场中，国际厂商与国内厂商仍然存在竞争。国际厂商主要涉足高端封装产品市场，国内厂商主要占据中端及低端封装产品市场。随着国产技术的提升，国产封装器件在性能上已与进口产品相当，但价格更具优势，竞争力愈发显现。目前国内部分封装厂商已在高端领域建立起良好的品牌形象，市场份额明显提升，随着这些企业持续加强研发，高端封装产品市场有望进一步实现进口替代，拥有技术研发优势的企业将迎来发展机遇。

　　综上，公司在电子电路产品领域属于全球龙头企业，通过研发创新提高新质生产力推动自身业务发展和综合竞争力，引领行业发展。公司在精密组件、触控显示模组领域属于国内领先企业，近年来，公司抓住新能源汽车行业发展的契机，进一步提升完善精密组件和触控显示模组在新能源汽车领域的研发创新能力和新质生产力，增强公司提供新能源汽车核心器件能力，提升公司在该领域的市场之间的竞争力。公司在 LED显示器件领域属于国内优势企业，近年来受到市场需求影响业务存在一定下滑，未来拟通过降本增效、拓展海外客户、自动化改造等方式提升产能利用率从而恢复盈利。

　　公司电子电路、新能源汽车和通讯设备精密组件、车载显示模组和消费电子领域触控显示模组类产品为定制化产品，产品价格会在成本加成的基础上与客户协商确定。公司客户主要为消费电子、新能源汽车、通讯设备商等领域全球知名企业，其供应链管理具有进入门槛高、采购需求量大、品控要求高、产品持续迭代的特点，对供应商的研发创新能力、产能规模、质量控制能力、扩产能力、交付及时性等方面具有较高要求，相关方面也是客户在确定最终价格时需要考虑的因素之一。消费电子和新能源汽车领域客户通过不断提升产品性能和丰富产品功能提升自身产品的竞争力，满足消费者需求。因此供应商需要根据客户新一代产品需求提前进行研制并获得客户认证，并在客户产品量产前根据签订的销售订单或者客户预测销售情况进行适当备货。公司具备较强的研发实力、产能规模、质量控制能力、扩充能力和产品交付能力，能够较好地满足客户需求，在前期高质量完成产品生产和订单交付的基础上，且公司新研发的产品获得客户认证后，公司对客户创新产品增量订单具有先发优势，因此公司具备一定的产品议价能力。

　　LED显示器件产品标准化程度较高，市场发展成熟，近几年由于整体市场需求不足，市场之间的竞争激烈，公司产品定价主要随行就市。

　　公司为专业的全方位智能互联、互通核心器件提供商，各类业务产品具有定制化程度高、产品型号繁多等特点。各类业务产品的功能、尺寸和价格均存在差异。报告期内，公司主要原材料包括电子元器件、连接器、显示器件、覆铜板、压铸件、线路板等。

　　由于公司规模较大，业务种类多样，产品结构复杂，导致电子元器件、连接器、显示器件、压铸件等主要原材料种类繁多、型号复杂、价格差异较大，与市场公开价格难以比较。公司产品下业以更新迭代快的消费电子、新能源汽车等领域为主，因此，随着不同年度产品结构、性能要求等的变化，原材料的平均单价呈现一定波动。（未完）